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2007年5月29日夜间,中国财政部宣布将证券交易印花税率提高至千分之三。
这条消息对如今股市的打击绝对是毁灭性的的。
在这种情况下,孙皓阳和武英雄决定第二天一早就不惜代价清仓股票规避风险。
而在清仓之后该如何操作,孙皓阳心里有了一些想法。
“你想到了什么东西赶紧说啊,都这个时候了,就别卖关子了。”
武英雄在电话那头急切地说道。
“不是我卖关子,而是我对这东西不是很确定。
我也是偶然才想起来的,但是我对这东西也不是很熟悉,从来没玩过。”
“你先告诉我你想到什么东西,没准我知道。”
“权证你懂吗?”
“权证?”
武英雄一愣,开始思考权证这东西的性质。
权证这个东西并不是新鲜事物,在90年代的时候,中国证券市场中就曾经短暂出现过,权证和期货债券一样是有持续期的,因此当这些权证到期退市后,就再也没有人关注过这东西了。
所以之后新入市的股民大都不知道权证是什么东西。
权证这东西真正进入到广大股民的视野中,主要还是从07年的这一轮牛市开始。
在之后的一段时间内,这东西着实火了一把。
2005年,中国股市开始展开了股权分置改革,而权证这种东西就是股权分置改革的副产品。
很多企业非流通股东在制定股改计划的时候,除了我们平时常见的送股、分红等让利手段外,还有一种模式,那就是送权证。
那么说了半天,权证到底是个什么东西呢?
所谓权证,其实就是一种在未来约定时间买入或卖出股票权利的凭证。
权证分两种,一种叫认购权证,拥有按照约定价格买入股票的权利;一种叫认沽权证,拥有按照约定价格卖出股票的权利。
也就是说,假设你拥有100股a股票的认购权证,约定的行权价为10元,那么到达约定日后,无论a股票的价格涨到多少,哪怕100元、200元。
你都可以以10元一股的价格买入100股a股票。
反过来,假设你拥有100股a股票的认沽权证,约定的行权价为10元,那么到达约定日后,无论a股票的价格跌到多少,哪怕跌地只剩下一块钱甚至一分钱。
你都可以以10元一股的价格卖出100股a股票。
另一方面,权证更大的价值还在于这是一种权利而不是义务。
也就是说,如果a股票最终不幸跌破了10元,持有认购权证者完全可以选择放弃行权。
简单来说就是股价上涨了持有认购权证的人能够获得全部收益,而股价下跌了则不用冒任何风险的一种衍生工具。
当然,拥有这么得天独厚的权利自然不是完全没有代价的,而代价,就是权证的价格。
也就是你为了获得这种权利所需要付出的成本。
比如一个股票的正股当前价格是10元,而认购权证的行权价格是8元,那么理论上这种权证的价值是10元-8元=2元。
但是实际上,权证的价格一般都是高于这个价格的,这就叫溢价,也叫做时间价值。
当然随着行权期的临近,权证的实际价格会越来越向实际价值靠拢。
此外,权证拥有几个当时中国股市中股票所不具备的特性:杠杆性、涨跌幅限制范围极大、没有买入卖出t+1规则限制、以及——可以做空。
这几个特点放在尚且不算规范的中国股市中,那简直就是爆炒的代名词。
在这之前的半年中,由于中国股市一路走牛,几乎所有的认购权证都被爆炒了一遍。
即使所有的认购权证几乎都存在着巨大的溢价,但由于其杠杆性和可以随时买入卖出的特性,依然大受市场欢迎。
其实在很久之前,孙皓阳就开始关注认沽权证这种新兴的证券品种。
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